Les flux d’investissements directs vers les économies émergentes ont atteint 1 300 milliards de dollars en 2023, dépassant pour la première fois ceux vers les marchés développés, selon la CNUCED. Pourtant, la volatilité des devises et l’instabilité politique persistent comme principaux obstacles à la valorisation durable des actifs.
Certains secteurs, comme la fintech au Nigeria ou les énergies renouvelables au Vietnam, affichent des croissances à deux chiffres malgré les incertitudes réglementaires. La diversification reste inégale :
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Une poignée de pays concentre la très grande majorité des flux d’investissement, tandis que d’autres territoires restent largement à l’écart de cette dynamique :
- 80 % des capitaux se concentrent sur moins de dix pays, laissant de vastes zones encore sous-exploitées.
Plan de l'article
Comprendre les marchés émergents : définitions, enjeux et acteurs clés
Les marchés émergents se situent à la croisée des chemins : ni tout à fait pays développés, ni simples économies en développement. La Banque mondiale, le FMI ou l’indice MSCI Emerging Markets s’accordent à reconnaître leur identité propre, portée par une croissance économique soutenue, une urbanisation rapide et l’élan d’une jeunesse nombreuse. On pense immédiatement à la Chine, à l’Inde, au Brésil ou au Vietnam, autant de locomotives qui redessinent les équilibres mondiaux.
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En 2024, plus de 70 % de la croissance mondiale provient de ces marchés. Leur énergie repose sur des moteurs précis :
- Développement d’une classe moyenne dynamique
- Adoption massive des nouvelles technologies
- Modernisation des infrastructures
Mais la différence avec les économies développées ne se limite pas à la croissance. La volatilité, la disponibilité des financements et la liquidité y prennent d’autres formes, ce qui influence profondément la façon dont les investisseurs abordent ces marchés. L’indice MSCI Emerging Markets reflète ces nuances et sert d’étalon pour le secteur financier mondial.
Pour mieux cerner ce paysage, il faut distinguer les forces en présence. Voici les principaux acteurs impliqués :
- États : Chine, Inde, Brésil, Mexique, Vietnam, Indonésie, Afrique du Sud, Turquie, Pologne, Égypte, Arabie saoudite, Émirats arabes unis.
- Institutions : FMI, Banque mondiale, agences de notation, fournisseurs d’indices comme MSCI.
- Investisseurs : fonds souverains, gestionnaires d’actifs, grandes entreprises internationales.
La montée en puissance de ces marchés se traduit par des arbitrages permanents : saisir l’élan de la démographie, exploiter la transformation industrielle, mais aussi composer avec les défis de la gouvernance, de la réglementation ou des soubresauts géopolitiques. Les marchés émergents forment un ensemble disparate, où chaque pays trace sa trajectoire selon ses règles, son ouverture et ses ambitions.
Quels facteurs expliquent l’essor des économies émergentes aujourd’hui ?
L’essor des économies émergentes s’explique par la convergence de facteurs rarement réunis à une telle intensité. D’abord, la croissance démographique : en Inde, au Vietnam ou en Indonésie, la jeunesse constitue un moteur puissant qui stimule la demande et emporte toute l’économie dans son sillage. Cette vitalité dope la classe moyenne, qui s’étend et renouvelle en profondeur les habitudes de consommation. Plus de pouvoir d’achat, des besoins nouveaux, une demande locale en pleine explosion.
La technologie accélère ces mutations. Dans nombre de ces pays, l’adoption du numérique ne suit pas timidement le mouvement mondial : elle le devance, parfois. Le paiement mobile s’impose, le e-commerce explose, les services financiers se réinventent par le digital. Le smartphone devient souvent le premier passeport économique. Cette capacité à intégrer l’innovation au quotidien ouvre des perspectives de croissance inédites.
Autre levier, la transition énergétique et la gestion des ressources naturelles. La Chine domine la fabrication de panneaux solaires, l’Inde accélère la mutation de son mix énergétique, tandis que le Brésil s’attaque à la déforestation. Ces marchés, riches en matières premières, prennent une place stratégique dans les chaînes de valeur mondiales, notamment dans les secteurs liés à l’énergie propre.
Enfin, la recomposition industrielle façonne de nouveaux équilibres. Avec la stratégie China Plus One, des pays comme le Vietnam, l’Inde ou l’Indonésie émergent comme alternatives crédibles à la surconcentration chinoise. Les chaînes de production se diversifient, la résilience prend le pas sur l’hyper-optimisation, et la carte des échanges se redessine.
Opportunités d’investissement : secteurs porteurs et nouvelles dynamiques à surveiller
L’époque où les marchés émergents se limitaient à la production à bas coût est révolue. Aujourd’hui, la valeur se niche dans des secteurs novateurs, souvent tirés par la technologie. Les investisseurs les plus agiles se tournent en priorité vers les technologies numériques. La montée en puissance des fintech bouleverse la banque traditionnelle, la santé numérique et l’éducation à distance répondent à l’aspiration d’une classe moyenne en quête de services nouveaux et accessibles.
Le secteur de l’agritech prend une importance grandissante, surtout dans des pays où l’alimentation reste un enjeu central. Startups et grands groupes modernisent la chaîne logistique, digitalisent l’exploitation agricole et optimisent les rendements, avec des résultats spectaculaires à la clé. La transition énergétique attire également des investissements considérables : la Chine règne sur la production solaire, l’Inde accélère sur les renouvelables, le Brésil modernise ses infrastructures vertes.
Pour illustrer les secteurs à surveiller de près, voici les principaux axes d’investissement qui dessinent l’avenir :
- Fintech : paiements numériques, crédit alternatif, inclusion financière.
- Santé et éducation : télémédecine, plateformes d’apprentissage à distance.
- Agritech : digitalisation des fermes, traçabilité, agriculture de précision.
- Infrastructures vertes : mobilité propre, gestion intelligente de l’énergie.
Les fonds spécialisés, comme le Fonds Carmignac Emergents, et les ETF Emerging Markets sont privilégiés par les investisseurs institutionnels pour profiter de cette dynamique, tout en répartissant les risques. L’indice MSCI Emerging Markets traduit ce basculement progressif des capitaux vers les zones à fort potentiel de croissance.
L’innovation, la rapidité d’adoption technologique et l’effet démographique créent des terrains de jeu inédits pour les entreprises locales comme pour les multinationales en quête de nouveaux relais de croissance.
Risques spécifiques et bonnes pratiques pour investir avec discernement
Si l’attrait des marchés émergents repose sur leur potentiel de croissance, la réalité du terrain oblige à une vigilance de chaque instant. La volatilité y est omniprésente : cycles économiques imprévisibles, réactions politiques parfois abruptes, décisions de banques centrales capables de déséquilibrer marchés et devises en un clin d’œil. On l’a vu en Turquie, en Afrique du Sud ou en Argentine, où un tweet ou un décret présidentiel suffit à faire basculer les indices.
Évaluer le risque politique impose d’analyser finement les équilibres internes. Les revirements réglementaires, l’émergence du protectionnisme ou les changements de doctrine pèsent lourd sur la rentabilité, bien au-delà des modèles théoriques. À cela s’ajoute un risque de change considérable : le dollar grimpe, et des mois de performance peuvent s’envoler en quelques jours.
Face à cette complexité, quelques principes s’imposent pour limiter les embûches. Il faut diversifier intelligemment ses expositions, privilégier une analyse approfondie de la gouvernance et de la conformité aux réglementations. Les grands investisseurs surveillent de près la transparence comptable et la robustesse des cadres juridiques, surtout dans les pays où la gouvernance d’entreprise reste inégale. Sans oublier l’impact croissant des risques environnementaux, qui pèsent sur la stabilité des investissements, notamment dans les secteurs agricoles et extractifs.
Voici les principaux défis à garder en ligne de mire avant tout engagement sur ces marchés :
- Volatilité accrue et cycles économiques imprévisibles
- Risque politique et réglementaire
- Fluctuations de change parfois brutales
- Défi de la gouvernance et du respect des normes internationales
Les marchés émergents promettent des horizons nouveaux à ceux qui savent lire entre les lignes, discerner les signaux faibles, et accepter l’incertitude comme une composante du jeu. Réussir sur ces terrains, c’est parfois accepter de marcher sur une corde raide : le potentiel est là, mais chaque pas compte.